La estructura de los corredores de divisas - Página 6

 

Publi

Página 6 de 407 PrimerPrimer ... 4567 ÚltimoÚltimo
Resultados 51 al 60 de 61

Tema: La estructura de los corredores de divisas

  1. #51
    Darkstar, esa fue una publicaci�n impresionante. Estar�s en el escenario aceptando la estatua por una publicaci�n que sea �til cuando haya una entrega de premios al final del a�o. Que estoy 100% de acuerdo con lo que dijiste. Era muy factual y deber�a ser de lectura obligatoria. phil

  2. #52
    Es una gran explicaci�n del mercado y sus propios mecanismos. Muy rara vez la mayor�a de los comerciantes escriben tales documentos. Pulgares hacia arriba.

  3. #53
    Un excelente ensayo. Todo aspirante a FX debe leerlo.

  4. #54
    Muy informativo DarkStar- Gracias

  5. #55
    Conclusiones: Cada grado del mercado Forex tiene sus propias ventajas y desventajas inherentes. Dependiendo de sus prioridades, debe elegir entre las restricciones que no se pueden aplicar. No siempre puedes conseguir lo que te gustar�a. Al centrarse en el deslizamiento y los diferenciales, que son el subproducto natural del flujo de pedidos, uno no solo est� persiguiendo un ideal in�til, sino que est� dejando pasar una enorme oportunidad de capitalizar las verdaderas ineficiencias. Los eventos de noticias se encuentran entre esos pocos casos en los que varios jugadores se han posicionado de manera inapropiada y es bastante f�cil beneficiarse de su insensatez. Si un comerciante realmente quiere dar el salto al siguiente nivel de rentabilidad, debe dedicar su tiempo a descubrir c�mo identificar estas posiciones y operar con el objetivo de obtener el movimiento de precios que inevitablemente crear�n. Nadie argumentar� que un corredor es el mejor amigo de un comerciante, pero aun as� ofrecen un servicio valioso y se les debe pagar por sus esfuerzos. Al aceptar a un br�ker por lo que es y aprender a trabajar dentro de las limitaciones de la relaci�n, los comerciantes tienen acceso a una gran oportunidad que de otro modo nunca so�ar�an con capturar. Recordemos esa verdad.

  6. #56
    Implicaciones para los especuladores: el comercio se ha caracterizado como un juego de suma cero, y con raz�n. Cuando el comerciante A vende un valor al comerciante B y el precio sube, el comerciante A extravi� el dinero que de otro modo podr�a haber ganado. Si baja, el comerciante A gan� dinero por el error del comerciante B. Incluso en un mercado como el Forex, cada transacci�n debe tener un comprador y un vendedor para crear una transacci�n y uno de estos perder�. En el �mbito del comercio, esto puede ser materialmente irrelevante para todos los participantes. Sin embargo, hay ciertos escenarios donde cobra importancia. Uno de estos escenarios es un evento noticioso. Mucho se ha dicho �ltimamente sobre c�mo es inmoral, ilegal o completamente malo que un corredor, banco o proveedor de liquidez adicional retire su orden (aumentando el diferencial) y deslice �rdenes (como si fuera una decisi�n consciente de su parte). hacerlo) m�s de lo normal durante esos eventos. Estas cosas pasan. Examinemos por qu�: antes de un informe econ�mico a modo de ejemplo, ciertos operadores pueden entrar en posiciones esperando que las noticias vayan de cierta manera. A medida que el evento se vuelve inmanente, los bancos alrededor del Interbank retirar�n sus �rdenes especulativas por temor a aceptar p�rdidas. Los operadores t�cnicos tambi�n pueden activar sus �rdenes porque es una pr�ctica com�n para ellos evitar las noticias. Los fondos de cobertura y otros comerciantes intermedios se posicionan o esperan hasta que llega la noticia para tomar decisiones determinadas por el resultado. Sabiendo lo que sabemos, �d�nde est� la liquidez necesaria para mantener un diferencial ajustado? Descendiendo en la cadena alimenticia al Nivel 2; un banco solo ofrecer� liquidez a una ECN o a un br�ker minorista si pudiera cubrir instant�neamente (m�s su diferencial requerido) las clasificaciones en Interbank. En el caso de que los diferenciales interbancarios se ampl�en debido a la liquidez, el banco tendr� que ampliar los diferenciales de los jugadores intermedios. En el nivel 3, las ECN simplemente pasan las ofertas de los bancos, por lo que los diferenciales se expanden hasta sus clientes. Los minoristas que garantizan diferenciales de dos a 5 pips acaban de abrir un gran agujero en su propio perfil de riesgo, ya que ya no pueden cubrir su exposici�n web (�alguna vez se pregunt� por qu� parecen cerrar o recotizar constantemente hasta que se acaba?). Los minoristas de diferenciales posteriormente abren sus diferenciales para que coincidan con lo que est� ocurriendo actualmente en el banco o, de lo contrario, corren exactamente a los problemas que maneja el corredor de diferenciales. Ahora considere este escenario por un segundo. �Qu� suceder� cada vez que un n�mero no cumpla con las expectativas? �Muchos comerciantes que ingresan al evento con clasificaciones tendr�n que salir lo antes posible y elegir mal? �Cu�ntos fondos de cobertura van a abandonar sus �rdenes macro? �Cu�ntas �rdenes straddle de comerciantes minoristas simplemente implementaron? �Muchos de estos estaban esperando a escuchar una falta y ejecutaron �rdenes de mercado? Con los comerciantes t�cnicos al margen, �qui�n ser� lo suficientemente tonto como para tomar el otro lado de todas estas �rdenes? La respuesta es nadie. Entre1 y 5 segundos despu�s de que llega la noticia es un mercado de solo 1 m�todo. Ese pub de trampa larga que ocurre es un total de dos precios; el anterior a la noticia y el posterior. Los 10, 20 o 30 pips entre ellos se denomina brecha. �Puede ser de extra�ar que el deslizamiento sea evidente en este momento?

  7. #57
    Notar� que hay un inter�s abierto (cifras Vol de Nivel II) de varios tama�os a diferentes puntos de precio. Cada una de estas unidades representa �rdenes de l�mite existentes y, en este caso, cada unidad es 1 mill�n en moneda. Con esta informaci�n, si se coloca una orden de venta en el mercado por 38,4 millones, el diferencial se extender� inmediatamente de 2,5 pips a 4,5 pips, ya que no habr� m�s �rdenes entre 1,56300 y 1,56345. Ning�n corredor, creador de mercado, banco o ladr�n en la noche extendi� el margen; hab�a sido el subproducto natural de la orden que se puso. Si no entraran �rdenes adicionales al mercado, el diferencial seguir�a siendo as� de grande. Afortunadamente, alguien considerar� que un punto de precio entre estas 2 cifras es una buena oportunidad para hacer algo y realizar un pedido. Esa orden consumir� m�s inter�s o se sumar�, dependiendo de si es una orden de mercado o limitada, respectivamente. �Qu� hubiera pasado si alguien pusiera una orden de venta de mercado por 2 mil solo 1 milisegundo y luego se golpeara la orden de 38.4 mil? Se habr�an llenado en 1.5630 �Por qu� deber�an �deslizarse�? Porque ya no hab�a nadie para elegir el otro lado de este comercio en 1.56320. Nadie afuera jodi� al comerciante; hab�a sido el subproducto natural del flujo de pedidos. Una pregunta m�s intrigante es, �qu� ocurrir�a si todos los pedidos registrados se cancelaran repentinamente? El diferencial se expandir�a hasta un punto en el que hubiera ofertas y ofertas existentes. Eso podr�a ser 5, 7, 9 o quiz�s 100 pips; se expandir� a cualquier cosa que sea la diferencia entre una oferta y una oferta. Tenga en cuenta que nadie entr� y �coloc� la dispersi�n, simplemente se negaron a realizar transacciones en cualquier lugar entre ellos. No se puede hacer nada para inducir a la existencia �rdenes que no existen. Independientemente de qu� mercado se est� analizando o qu� corredor est� facilitando las transacciones, no es posible evitar el deslizamiento y los diferenciales. Son un simple hecho de la vida en el �mbito del comercio.

  8. #58
    Mec�nica de Comercio: Es conveniente sentir que en un mercado de $2 trillones por d�a siempre hay suficiente liquidez para hacer lo que se tiene que hacer. Desafortunadamente, la creencia no niega la realidad de que para cada comprador DEBE haber un vendedor o no puede ocurrir ninguna transacci�n. Cuando una orden es demasiado grande para realizar transacciones al precio actual, el precio llega al punto en que la curiosidad abierta es lo suficientemente abundante como para cubrirla. Cada vez que vea un movimiento de precio de un solo pip, significa que se ejecut� una orden que absorbi� (o elimin�) el inter�s abierto en el precio actual. No hay ning�n m�todo que los precios pueden moverse. Como cubrimos anteriormente, todos los bancos enumeran en EBS cu�nto y a qu� precio est�n dispuestos a realizar transacciones en una moneda. Es necesario recordar que ning�n jugador de Interbank tiene la obligaci�n de realizar una transacci�n si no siente que es lo mejor para sus propios intereses. No hay ning�n #8220;creador de mercado#8221; en el Interbancario; s�lo especuladores y coberturistas. Mirando en una plataforma ECN o datos de Nivel II en el mercado de valores, una persona puede tener una idea de c�mo parecen exactamente las �rdenes EBS. A continuaci�n se enumeran una representaci�n de muestra:

  9. #59
    A diferencia de una variedad de mercados de acciones y bonos, el mercado Forex generalmente no se utiliza como medio de inversi�n. Si bien la especulaci�n tiene un papel en su correcto funcionamiento, la mayor parte de las transacciones de Forex se realizan en funci�n de la empresa global. El tipo que compra un Eclipse nuevo y brillante probablemente lo pagar� con d�lares estadounidenses. Lamentablemente, los trabajadores de la f�brica de Mitsubishi en Jap�n deber�an recibir sus cheques de pago en yenes, por lo que en un determinado momento se debe realizar una conversi�n. Cuando uno cree que compa��as como Exxon, Boeing, Sony, Dell, Honda y miles de otras empresas internacionales mueven casi cada d�lar, real, yen, escombros, libra y euro que ganan dentro de un pa�s extranjero en el mercado Forex, es no es dif�cil comprender cu�n insignificante es la presencia especulativa; incluso en un mercado diario de 2 billones de d�lares. En general, a las empresas no les importan mucho las complejidades de los tipos de cambio, solo quieren fabricar y comercializar su mercanc�a. Como dep�sito del dinero de una empresa, era natural que los bancos funcionaran como facilitadores de estas transacciones. En los viejos tiempos, hab�a sido bastante simple hacer que un banco llamara a un banco extranjero (oa una sucursal extranjera del propio banco) y cambiara las reservas de moneda que cada uno hab�a reunido de sus muchos clientes. Tal como lo har�a cualquier negocio, los bancos compraron la moneda extranjera a una tasa y la marcaron antes de vend�rsela al cliente. Con eso naci� el spread cambiario. Este era (y sigue siendo) un costo razonable de hacer negocios. Mitsubishi puede pagar a sus clientes y los bancos obtienen una peque�a ganancia por las molestias y los riesgos asociados con el movimiento de la moneda. Como subproducto de la transacci�n de este negocio, los comerciantes bancarios desarrollaron la capacidad de especular sobre el futuro de las tasas de cambio. Utilizando un mejor conocimiento del mercado, un banco podr�a cotizar una empresa dispersa en la tasa actual, pero esperar antes de que apareciera una mejor, la cobertura. Este procedimiento permiti� a los bancos expandir sus ingresos de forma espectacular. El resultado desafortunado fue que la liquidez se redistribuy� de una manera que hizo que ciertas transacciones fueran imposibles de completar. Fue por esta raz�n y s�lo por esta raz�n que el mercado finalmente se abri� a los participantes no bancarios. Los bancos necesitaban m�s �rdenes en el mercado para que a) pudieran beneficiarse de los participantes menos experimentados yb) los participantes menos experimentados pudieran ofrecer una mejor distribuci�n de liquidez para la ejecuci�n de �rdenes de mercado de negocios globales. Originalmente, solo se permit�an los fondos de cobertura de mega capitalizaci�n (como Soros y otros), pero desde entonces ha crecido para incluir las casas de bolsa minoristas y las ECN.

  10. #60
    Estructura del mercado: ahora que hemos establecido por qu� el mercado est� presente, echemos un vistazo a la forma en que se facilitan las operaciones: el grado superior del mercado Forex est� determinado por lo que se conoce colectivamente como Interbank. Contrariamente a la creencia popular, el Interbank no es un mercado; es una colecci�n de acuerdos de comuni�n entre los bancos de centros de dinero m�s grandes del mundo. Para comprender la estructura del mercado interbancario, podr�a ser m�s f�cil de entender a modo de analog�a. Considere que en un lugar de trabajo (o tal vez incluso en la casa de alguien) hay varias computadoras conectadas a trav�s de un cable de red. Cada computadora opera independientemente de las dem�s antes de que requiera una fuente que sea propiedad de la otra computadora. Se pondr� en contacto con otro ordenador y le pedir� acceso a este recurso que es imprescindible. Su propietario tiene la autorizaci�n del solicitante para hacerlo y, en caso de que la computadora est� funcionando, se puede acceder a la fuente y se puede cumplir con la solicitud de la computadora iniciadora. Al sustituir las computadoras por los bancos y los recursos para obtener moneda, puede comprender f�cilmente las conexiones que existen en el Interbank. Cualquiera que haya intentado descubrir recursos en un sistema inform�tico sin un servidor puede apreciar lo dif�cil que puede ser hacer un seguimiento de qui�n tiene qu� recursos. El mismo problema se presenta en el mercado interbancario en cuanto a precios e inventario de divisas. Un banco en Singapur rara vez puede realizar transacciones comerciales con una empresa que tiene que comercializar algunos reales brasile�os y puede ser bastante dif�cil establecer cu�l deber�a ser el tipo de cambio. Es con este fin que EBS y Reuters (en adelante EBS) basan sus servicios. Superpuesto (por as� decirlo) a las conexiones de comunicaci�n de Interbank, el servicio EBS permite a los bancos observar cu�nto y a qu� precios est�n dispuestos a realizar transacciones todos los asociados de Interbank. Se debe tener cuidado para afirmar que EBS no es un mercado ni un creador de mercado; es una aplicaci�n utilizada para observar las ofertas y demandas de los bancos. El segundo escal�n de este mercado es fundamental dentro de cada banco. Llamando a su sucursal local de Bank of America, es posible cambiar cualquier moneda que desee. Lo m�s probable es que muevan algo de dinero de una sucursal a otra. Debido a que se trata de un microintercambio con una contraparte, b�sicamente est� a su merced en cuanto a qu� tipo de cambio le cotizar�n. Su elecci�n es aceptar su oferta o almacenar en un banco diferente. Todos los que negocian en el mercado de divisas deben visitar su banco al menos una vez para encontrar un par de cotizaciones. Ser�a esclarecedor ver que estos intercambios lo son. La ramificaci�n de este segundo grado es el mercado minorista de tercer grado. Cuando los corredores como Oanda, Forex.com, FXCM, etc. desean establecer una operaci�n minorista, lo primero que necesitan es un proveedor de liquidez. Nueve de cada diez de esos corredores firmar�n un acuerdo con un solo banco. Este banco aceptar� dar liquidez si y solo si pudiera cubrirla, incluidola extensi�n que se prefiera. Dado que la cantidad ser� mayor, un patr�n bancario flotar�, los diferenciales ser�n m�s competitivos. De ninguna manera debe anticiparse que estos proveedores de nivel 3 cotizar�n exactamente lo que existe en Interbank. Tenga en cuenta que el banco est� en el negocio de acumular diferenciales y ning�n acuerdo suspender� esta prioridad. Retail Foreign Exchange es casi como administrar un casino. La mayor�a de sus participantes no saben c�mo operar y, como resultado, son ganadores. El sistema de distribuci�n combinado con una distribuci�n de probabilidad t�pica de los rendimientos proporciona al corredor una ventaja de un par de puntos porcentuales. Como resultado, han creado sistemas de igualaci�n de pedidos internos que enfrentan a un perdedor contra un ganador y acumulan el diferencial. En las ocasiones en que exista desequilibrio en la publicaci�n de �rdenes internas, el br�ker cubre cualquier vulnerabilidad con su proveedor de liquidez de grado 2. Por m�s malo que parezca, hay algunos beneficios significativos para los especuladores que negocian juntos. Debido a que es una publicaci�n de pedido, se pueden proporcionar caracter�sticas que no est�n disponibles a trav�s de otros medios. Tama�os de contrato no est�ndar, mayor apalancamiento en saldos de cuentas en miniatura y tambi�n la capacidad de realizar transacciones en un entorno libre de comisiones son solo algunos de ellos... Una ECN opera de manera similar a un banco de nivel 2, pero a�n se basa en el tercero calificaci�n. Por lo general, una ECN establecer� acuerdos con bancos de nivel 2. Sin embargo, en lugar de hacer coincidir las �rdenes internamente, pasar� a trav�s de las cotizaciones de los bancos, tal cual, para ser negociado. Es una especie de EBS para chicos peque�os. Son varios los beneficios de este modelo, pero no es el Interbank. Los bancos van a producir sus no van a perder el tiempo. Seg�n el banco, esto tomar� el tipo de sombreado de precios o diferenciales seg�n los requisitos del mercado. Se cobra una comisi�n por cada transacci�n. Adem�s del factor de comisi�n, existen otros inconvenientes que un especulador debe considerar antes de dar el salto a una ECN. La mayor�a proporciona un apalancamiento m�s bajo y solo permite transacciones de lotes completos. Durante las circunstancias del mercado, los bancos tambi�n pueden retirar su dinero dejando a los operadores sin la oportunidad de entrar o salir de posiciones en su precio preferido.

Permisos de publicación

  • No puedes crear nuevos temas
  • No puedes responder temas
  • No puedes subir archivos adjuntos
  • No puedes editar tus mensajes
  •  
Cookies
Utilizamos cookies propias y de terceros para mejorar nuestros servicios y mostrarle publicidad relacionada con sus preferencias mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continua navegando, consideramos que acepta su uso. Puede cambiar la configuración u obtener más información y política de cookies aquí.