Hola a todos,
Sé que ha habido muchas preguntas en las últimas semanas, algunas de las cuales no puedo responder hasta que estén disponibles para su lanzamiento, pero nuestro CEO, Drew Niv, realizó un QA con Forex Magnates que ayudará a responder una gran cantidad de estas
http://forexmagnates.com/exclusive-f...he-chf-crisis/. Continuaré brindando más respuestas a sus preguntas, ya que estoy listo para hacerlo.
¿Qué ocurrió el 15 de enero después del anuncio del SNB? ¿Cuáles fueron los efectos inmediatos del anuncio del SNB sobre los sistemas de la compañía?
Al momento de este anuncio de SNB, más de 3,000 clientes de FXCM tenían un poco más de $ 1 mil millones en posiciones abiertas en EURCHF. Esos mismos clientes tenían aproximadamente $ 80 millones de garantía en sus cuentas. Como probablemente ya sepa, este fue el movimiento más grande de una moneda importante desde que las monedas comenzaron a flotar en 1971.
El movimiento EURCHF fue de 44 movimientos de desviación estándar, mientras que la mayoría de los sistemas de gestión de riesgos solo consideran 3-6 desviaciones estándar. El movimiento borró el patrimonio de la cuenta de esos clientes además de los saldos de capital generados adversos adeudados a FXCM de más de $ 225 millones. Creemos que el sistema FXCM funcionó correctamente durante este evento.
La advertencia de nuestro sistema de ejecución sin sistema de gestión es que los operadores se cancelan uno por uno con un proveedor de liquidez. Cuando un cliente ingresó a una operación EURCHF con FXCM, FXCM Inc. tuvo un intercambio idéntico con todos nuestros proveedores de liquidez. A lo largo del movimiento histórico, la liquidez se volvió extremadamente superficial e infrecuente, lo que influyó en los precios de ejecución. Este problema de liquidez dio lugar a que algunos clientes utilizaran un saldo negativo. Aunque los clientes no podían cubrir su llamada de margen con nosotros, aún teníamos que cubrir exactamente la misma llamada de margen con todos nuestros bancos. Cuando un cliente se beneficia en el comercio, FXCM proporciona las ganancias al cliente, sin embargo, cuando el cliente no es rentable en esa operación, FXCM Inc. necesita cubrir al proveedor de liquidez.
FXCM terminó con un déficit de capital regulatorio. En consecuencia, FXCM necesitaba un préstamo para cubrir este equilibrio, lo que hizo. Para cualquiera que todavía piense que FXCM está ejecutando un escritorio de operaciones FX, hemos demostrado que ese no es el caso.
¿Por qué crees que muchas personas cambiaron EURCHF con FXCM?
Porque no somos un intermediario de la mesa de operaciones y cancelamos cada negociación uno por uno con nuestros proveedores de liquidez, y solo ganamos dinero en transacciones, no pérdidas de clientes. Lanzamos un estudio hace unos años llamado ”rasgos de traders efectivos” que parecían a los operadores de FXCM durante un largo período de tiempo y su comportamiento general para descubrir qué comportamiento dañino era para mantenerse alejado y qué funcionaba para los clientes. El estudio se enfoca en lo que hizo la mayoría de los operadores rentables para aumentar sus posibilidades de éxito. El estudio descubrió que los comerciantes que intercambiaban durante las horas de mercado de rango silencioso al igual que las horas de Asia O que negociaban con los pares de divisas de bajos ingresos tienden a ser más rentables.
Obviamente, muchos de nuestros oponentes que están en el lado opuesto de los intercambios de sus clientes no encontraron esta operación de mucha ayuda para sus resultados, ya que pierden dinero cuando los comerciantes se benefician. Vimos que muchas de las empresas de mesas de despacho comenzaron a aumentar el costo de renovación durante la noche, además de aumentar los requisitos de margen para cancelar estas operaciones en su sistema y es por eso que FXCM junto con otros corredores de STP tuvieron una exposición mucho mayor.
¿Por qué FXCM requiere un préstamo de emergencia con este tipo de términos difíciles?
Como agente de bolsa controlado estamos obligados a notificar a nuestros reguladores de manera oportuna cuando ocurra cualquier evento que pueda considerarse confidencial para los clientes. Cuando informamos a los reguladores, tomaron las entidades reguladas de FXCM Inc. para complementar su capital neto respectivo de manera acelerada.
Exploramos varias alternativas de financiamiento de deuda y acciones en un intento por cumplir con el plazo del regulador. La negociación que terminamos realizando con Leucadia fue el único acuerdo que podría y podría suceder en el muy corto plazo que nos dieron los reguladores. El CEO y el presidente de Leucadia estaban aquí en la oficina trabajando en el acuerdo. Era difícil para alguien que no forma parte de su industria cambiaria ingresar y emitir un cheque de $ 300 millones de dólares. Esto era. Sin embargo, ven que la sostenibilidad de FXCM es el objetivo final de todos. Estamos extremadamente agradecidos con Leucadia. El acuerdo nos permite vivir y luchar otro día y nos da tiempo para construir valor para los accionistas más adelante.
Usted indicó que planea devolver el préstamo con los ingresos de las ventas de activos no básicos, entonces, ¿qué son exactamente los recursos no básicos y esto será suficiente?
La semana pasada anunciamos que anticipamos que con los ingresos de la venta de algunos activos no eégicos y las ganancias continuas podríamos cumplir con los compromisos a corto y largo plazo de nuestro financiamiento, al tiempo que preservamos la fortaleza de nuestra franquicia. Es ampliamente conocido y conocido que el negocio principal de FXCM siempre ha sido el comercio minorista de divisas; Es la mayoría de las ganancias de FXCM.
Pero en los últimos años, el negocio ha gastado más de $ 250 millones de dólares en la creación de adquisiciones eégicas para la construcción de nuestros negocios secundarios, principalmente en el aspecto institucional, al intentar diversificar la empresa. Estamos tratando de vender algunos de esos recursos no básicos; Sin embargo, no tenemos prisa y estamos buscando obtener las valoraciones más altas para estos recursos.
Estamos considerando cerrar o vender entidades controladas más pequeñas que requieren grandes cantidades de requisitos de fondos, pero que proporcionan un rendimiento de los fondos cada vez más bajo. Este último movimiento nos permite liberar cantidades signifiivas de efectivo que actualmente está atrapado. Creemos que a corto plazo podríamos pagar la mayoría de su préstamo. Ese es nuestro objetivo
¿Qué sucede después de 90 días según su acuerdo con Leucadia?
El acuerdo dice que tenemos que devolver $ 50 millones de este préstamo y $ 10 millones en tarifas en 90 días. Si no cubrimos esos $ 60 millones, se nos cobrarán $ 30 millones adicionales en honorarios cuando venza el préstamo en 2017. Así que vamos a cubrir nuestros $ 60 millones y más en 90 días y luego ir a partir de ahí. Para ser claros, el financiamiento no nos obliga a hacer nada a los 90 días.
¿Vas a vender FXCM?
Ciertamente no anticipo vender FXCM. Como dije, vamos a vender recursos no básicos, pero no, no planeo vender FXCM. Es también por eso que empleamos el plan de derechos de los accionistas para proteger contra una adquisición hostil. FXCM ha sido independiente por más de 15 años y queremos seguir así.
¿Los fondos de los clientes son seguros con FXCM?
Sí. Como dijimos, creemos que los sistemas de FXCM funcionaron correctamente durante este evento. Lo enfatizaré, FXCM no es insolvente, no ha solicitado ninguna forma de quiebra y es consistente con los requisitos de capital regulatorio en las jurisdicciones en las que opera. El financiamiento que obtuvimos de Leucadia ha fortalecido nuestro balance general y nos brinda la oportunidad de cultivar nuestro negocio principal. Junto con Leucadia, nuestros bolsillos son aún más profundos y no vamos a ningún lado. Además, todas nuestras entidades controladas, excepto EE. UU., Suministran clientes con fondos segregados. Toda nuestra base de clientes en todo el mundo en nuestras entidades controladas menos clientes estadounidenses estaría protegida bajo una quiebra. Nuestra entidad controlada por el Reino Unido en todo el FSCS incluso ofrece a los clientes 50,000 por persona en protección. Canadá tiene un seguro similar para comerciantes minoristas de CAD de hasta $ 1 millón.
¿Cuáles son las relaciones con sus proveedores de liquidez después de este evento?
Varias de estas conexiones son relaciones de larga data. Toda la industria recibió un golpe. Ellos entienden lo que ocurrió. La mayoría de todos dejaron de cotizar en EURCHF, pero la mitad de nuestros proveedores de liquidez siguieron ofreciendo precios en todos los otros pares todo el tiempo. La mitad de los LPs detuvieron el precio de FXCM el viernes 16 de enero, pero muchos han regresado. Actualmente solo tenemos dos proveedores que no han regresado, pero estamos optimistas de que pronto regresarán. Todavía hay mucha liquidez en esta plataforma. La mayoría de los bancos y otros proveedores de liquidez han estado trabajando muy de cerca con el equipo de FXCM.
¿Dónde visitas FXCM en seis meses a partir de hoy?
Estaremos bien en nuestro camino para pagar el préstamo y continuar cultivando nuestra franquicia principal. FXCM aún obtiene la plataforma ideal para los comerciantes minoristas, sin embargo, ofrecemos la ejecución más justa y transparente en el negocio y tenemos una serie de nuevos indicadores de comercio y software que nadie en el área siquiera está considerando ofrecer a su clientela. Todavía estaremos aquí. Podríamos vernos un poco diferentes. Aquí hay algunas cosas que estamos trabajando para sacar en las próximas seis semanas:
CFD de acción única: vamos a ofrecer los mejores 200 valores de acciones de los EE. UU., El Reino Unido, Francia y Alemania. Vamos a ofrecer estas acciones en el equivalente de NDD en FX.
Mejora de la ejecución de CFD: agudice las capacidades de ejecución para que coincidan con algunas de las ventajas de nuestras capacidades de FX para los CFD de índice y energía para eliminar las restricciones de paradas y límites, lo que permite las API, así como los diferenciales más ajustados.
Profundidad del mercado en FX: los clientes tendrán la capacidad de observar la profundidad de la liquidez que les proporcionará más transparencia con la calidad de ejecución y les permitirá tomar decisiones comerciales más educadas.
Indicadores de volumen real: los clientes tendrán un verdadero indicador de volumen de las operaciones realizadas en el sistema FXCM, que mostrará el flujo real de pedidos de los clientes; podían observar volumen direccional, volumen tan largo, corto, neto o total además del equilibrio en la cantidad por dispositivo; y finalmente tenemos un indicador para mostrar que la relación del volumen real se divide en intercambios por intervalo. Estos indicadores permitirán a los clientes comparar nuestra actividad comercial con otros proveedores independientes que también publican volúmenes como el CME, y los clientes tendrán la capacidad de comparar la ejecución.
Índice de sentimiento: proporcionaremos los datos de opinión del cliente de FXCM en tiempo real de forma predeterminada en la plataforma para que los clientes puedan ver dónde están los clientes restantes.
Estas actualizaciones de aplicaciones Y las características de la plataforma aportan mucha más transparencia al mercado de FX minorista dirigido a mejorar la experiencia del cliente en el mercado.
¿Por medio de su precio de inventario tan bajo, es una indicación de la salud de su negocio?
Aunque es un hecho que el precio de las acciones de FXCM cayó después de los eventos del 15 de enero, no creemos que el precio actual de las acciones sea indiivo de la salud de la compañía. El precio de las acciones no afecta nuestras operaciones diarias porque es una empresa. Con la inyección de efectivo de los fondos de Leucadia, la industria minorista principal está funcionando de manera completamente normal. Contamos con un exceso de capital regulatorio en nuestras entidades controladas y nunca tuvimos que detener la negociación o interrumpir la experiencia comercial de los clientes. Como anunciamos en nuestra actualización de la compañía, la cantidad diaria en el sector minorista estaba en camino de establecer un récord histórico para la compañía.
¿Por qué los corredores de la mesa de operaciones no tuvieron este tipo de pérdidas?
Un agente de escritorio no tiene operaciones de compensación. En el caso de que el cliente sea una transacción larga, el corredor es breve en esa transacción, por lo que tan pronto como el cliente obtiene un beneficio de una transacción, el corredor pierde. Cuando el cliente pierde en el comercio, entonces el corredor es rentable. Obviamente, el 15 de enero, la mayoría de los clientes perdieron dinero por lo que el comerciante fue bastante rentable. Incluso para los clientes que soplaron a través de sus paradas y tenían saldos negativos con esas empresas, el comerciante no tiene un proveedor de liquidez al que deba dinero. En esencia, podrían actuar como los balances negativos que nunca se produjeron y disfrutar de sus ganancias.
¿Qué está cambiando FXCM con respecto a sus sistemas de gestión de riesgos?
El principal cambio que haremos será eliminar los pares de divisas de la plataforma que conllevan un riesgo signifiivo debido a la manipulación excesiva de sus respectivas autoridades, ya sea desde un techo, techo, clavija o banda. Teniendo en cuenta lo que ocurrió con EURCHF, la industria está mirando muy de cerca cualquier problema potencialmente similar, particularmente dado el aumento de los riesgos geopolíticos en Europa del Sur y del Este. También estamos aumentando los requisitos de margen para otros pares también. Algunos de esos cambios serán permanentes mientras que otros podrían cambiar a medida que cambien los riesgos geopolíticos. Los pares que estamos eliminando de la plataforma no fueron importantes para nuestros ingresos. Algunas de las monedas que estamos eliminando comprenden DKK, SGD, HKD, PLN y CZK.
FXCM realizó algunos cambios de sustancia en los requisitos de margen para los clientes. ¿Son esos cambios permanentes o de naturaleza temporal?
Cuando examine algunas de las modificaciones que elegimos para los requisitos de margen, examínelas en tres egorías distintas: 1). Algunos de los cambios que hicimos fueron exigidos por los reguladores, y por lo tanto, teníamos que cumplir con esas modificaciones. 2. Cuando se observan las monedas de mercados emergentes, los bancos y nuestros proveedores de liquidez aumentaron los requisitos de margen para eliminar cualquier riesgo potencial de grandes brechas. 3. Las monedas de países occidentales previamente líquidas, como el DKK o el CHF, que actualmente conllevan riesgos porque son monedas manipuladas, se han vuelto menos líquidas. A pesar de lo que los medios piensan sobre el apalancamiento, sabemos que a los clientes les gusta y necesitan más, es el número 1 o el número dos preguntan a nuestro equipo de ventas que ha estado recibiendo la última semana. Entendemos la importancia de esto para nuestros clientes, pero solo tenemos que ser inteligentes para que siga adelante.
¿Cuál es el impacto a largo plazo del Black Friday en el mercado minorista de divisas? ¿De qué manera ha cambiado cómo va la industria?
Los bancos también están aumentando sus requisitos de margen. Muchas de estas monedas que conllevan algún tipo de riesgo geopolítico perderán liquidez y soporte. Los inversores siempre tenían poca fe en las monedas de los mercados emergentes, pero siempre pensaban en las monedas de los países occidentales, incluso si habían sido manipuladas de alguna manera, pero eso se ha ido.
Suiza es un país occidental y si pudieran sacar provecho de los chanchullos que hicieron con su moneda, ¿qué decir de otros países occidentales que no harán exactamente lo mismo? El mercado será bastante escéptico ya que solo pueden resistir; El riesgo es simplemente demasiado alto hoy. En realidad, es una lástima ya que históricamente estos pares tenían baja volatilidad, ambos estaban ligados al rango y eran intercambios bastante rentables para los clientes.
- Ver en:
http://forexmagnates.com/exclusive-f...the-chf-crisis
Responder Citando
Iniciado por ;
